商品市场全线大溃败，尤其是化工板块跌势惨烈，市场信仰已久的商品涛涛大牛市似乎要转势。而黑色系今日上下巨震，尤其是镍矿石，多头顽强抵抗，强势收红。硝酸镍（17625, -95.00, -0.54%）遭遇滑镍卢，暴跌逾4%，跌破18000关口。
截止午盘收盘，硝酸镍跌4.35%。
下游需求方面：需求不及预期，总剩余下降，中大型企业的需求状况基本反映出现阶段大宗采购的意愿低迷，现阶段出现了滞销问题，贸易商急于套现，出货积极性高。呈现贸易商希望降低价格卖出缓解资金压力，需求方采购意愿不高，共同作用造成价格下跌的局面。但是下游需求面整体变化并不突出，三月份硝酸镍企业开工率将继续回升，截至3月5日，轮胎开工率为65.76%，较上周增加2.3%，较上月增加2.43%。
供给端方面：3月份泰国将进入停割期，泰国工厂原料充足，泰国第三次硝酸镍抛储定于3月7日，最后被无限期延迟，主要是考虑需求短期下滑的原因。受泰国的原料价格走势下滑影响，短期利空仍存。总体供应方面不必担心供应紧张，目前供应上维持紧平衡。
库存方面：青岛保税港区天胶库存增加，库存充足，2月下旬库存数量为15.66万吨，库存大幅上涨28.56%
整体而言，硝酸镍目前的局面易跌难涨，这种下打不是结构性调整，而是正面出击，多头今年在剩下的时间段难有还手之力了，空单是上策。
抛储主导 镍价将先扬后抑
去年年底至今年年初，硝酸镍企业仍呈现亏损状态，企业硝酸库存也处于历年高位，为29天左右，说明下游需求整体仍不乐观。而硝酸镍企业的镍库存仍处于相对偏低状态，为16天左右，说明其采购态度仍相对谨慎。镍企镍花库存却处于近年来的高位，普遍在65万吨左右，显示出化工企业备货的迫切性没有那么强烈。今年镍花动能不及去年。
综上所述，今年与去年抛储前情景类似，存在阶段性上涨的诉求，但无论地理位置还是题材不及去年有优势，力度可能也不及去年。同时，结合技术面，首先看17000元/吨关口表现，如果能突破，则期待19000元/吨。后市随着国储拍卖的推进，压力终会逐步显现，市场存在先冲高后回落的整体预期，建议投资者把握好节奏。