去年铜行业经历寒冬期 今年上半年铜价消费增11.78%

上半年铜产量：

SMM数据显示，今年1-6月国内累计铜产量为380.7万吨，同比增速仍有7.5%。主要由于一些新增产能的投产，如去年新增产能中原黄金冶炼厂、珲春紫金、张家港联合铜业等现已满产，以及去年同期冶炼厂集中检修偏多今年检修量不及去年，此外，今年TC仍令冶炼厂有利可图，冶炼厂仍保持较为积极的生产。

a.减产不及去年同期 产量影响有限

去年下半年国内十家大型铜冶炼企业达成协议进行减产，半年过去，国内铜产量是否因此缩减？

据SMM调研统计，1-7月国内冶炼厂因检修安排影响的铜产量累计约为12.6万吨，但由于去年冶炼厂集中大修，影响的产量弱于同期，对供应端影响有限。

b.铜精矿现货TC同比下滑 但仍有利可图

纵观上半年国内现货铜进口TC来看，虽然1-6月平均TC91.4美元/吨不及2015年同期平均的101.3美元/吨，但据SMM了解，由于冶炼厂仍有利润可赚，加上今年签订的长单加工费仍较可观，所以上半年冶炼厂仍保持一定的生产积极性。

上半年铜需求情况：

据SMM调研数据显示，上半年国内铜材平均开工率为70%，2015年上半年为68.2%，其中铜杆平均开工率为72.4%，2015年上半年为67.4%；铜板带箔开工率为64.9%，2015年上半年为58.7%；铜管开工率开工率为70.4%，2015年上半年为79.6%。